L’Indice des prix à la consommation canadien augmente de 1,7 % en juillet
Selon un rapport de Statistiques Canada publié mardi, l’inflation annuelle au Canada, mesurée par l’Indice des prix à la consommation (IPC), a augmenté de 2,5 % en juillet, correspondant aux attentes du marché, après un accroissement de 2,7 % en juin.
Évolution mensuelle des indices
Sur une base mensuelle, l’IPC de base, qui exclut les prix volatils des aliments et de l’énergie, a progressé de 0,3 %, tandis que l’IPC général a crû de 0,4 %. Par ailleurs, l’Indice des prix à la consommation de base de la Banque du Canada a connu une augmentation de 1,7 % par rapport à l’année précédente, marquant une légère baisse par rapport à la croissance de 1,9 % observée en juin.
Réaction du marché
La paire de devises USD/CAD a continué de baisser pour se rapprocher de la moyenne mobile sur 200 jours, se situant autour de la zone des 1,3600 mardi.
Prévisions concernant les chiffres de l’inflation
Les anticipations suggèrent que l’IPC canadien pourrait perdre encore en dynamisme en juillet. La Banque du Canada (BdC) pourrait prolonger son cycle d’assouplissement au cours de la seconde moitié de l’année.
Les chiffres d’inflation récents laissent entrevoir une continuité des tendances désinflationnistes dans l’IPC général, tandis qu’une nouvelle hausse dans la lecture de base pourrait introduire une certaine volatilité dans ces résultats. La BdC publiera également son IPC de base, excluant les composants volatils tels que les aliments et l’énergie.
Impact des fluctuations de l’inflation sur le dollar canadien
Les chiffres de l’inflation attirent une attention particulière, car ils pourraient influencer le dollar canadien (CAD) à court terme et façonner les attentes vis-à-vis de la politique monétaire de la Banque du Canada, notamment après que la Banque centrale ait réduit son taux directeur de 25 points de base pour le porter à 4,50 % en juillet.
Les analystes prévoient que les pressions inflationnistes au Canada maintiendront une tendance à la baisse en juillet, bien qu’elles restent supérieures à l’objectif de la Banque centrale. De plus, les prix à la consommation devraient suivre une tendance similaire à celle observée aux États-Unis, où des données IPC inférieures aux prévisions ont alimenté des spéculations sur une réduction de 50 points de base des taux d’intérêt par la Réserve fédérale (Fed) en septembre.
Les attentes pour la réunion de la Banque du Canada
Devant ces résultats, si les données publiées répondent aux prévisions, les investisseurs pourraient envisager que la Banque du Canada applique un nouvel assouplissement dans sa politique monétaire avec une nouvelle baisse d’un quart de point de son taux directeur, potentiellement le portant à 4,25 % lors de la réunion du 4 septembre.
Analyse des chiffres de l’IPC
Les minutes de la réunion de la BdC de juillet révèlent que les gouverneurs s’inquiètent de la faiblesse des dépenses des consommateurs en 2025 et 2026 par rapport aux attentes. Bien que des coûts d’emprunt plus bas puissent stimuler la consommation, les ménages continueront de faire face à des charges de service de la dette, ce qui pourrait entraver toute reprise économique. L’expansion économique peine à suivre la croissance de la population, entraînant un excès d’offre et un relâchement du marché du travail, ce qui pourrait affaiblir ce dernier et affecter la consommation.
En revenant sur l’inflation, après la baisse des taux d’intérêt le mois dernier, le gouverneur de la BdC, Tiff Macklem, a affirmé que l’économie subit une pression d’offre excédentaire, le relâchement du marché du travail contribuant à la baisse de l’inflation. Il a souligné que leur analyse indique qu’un excès d’offre suffisant existe déjà dans l’économie et qu’il serait préférable de se concentrer sur la stimulation de la croissance et de la création d’emplois pour absorber cet excédent et atteindre un retour durable à l’objectif d’inflation de 2 %.
À quoi s’attendre pour l’IPC canadien ?
Les analystes de TD Securities ont déclaré que les marchés attendront l’IPC de juillet pour avoir une mise à jour finale sur les pressions de prix sous-jacentes avant la décision de la BdC de septembre, avec TD projetant une baisse de 0,2 points de pourcentage à 2,5 % sur l’année.
Dates de publication et conséquences pour le dollar canadien
Le mardi à 12h30 GMT, le Canada publiera les chiffres de l’Indice des prix à la consommation de juillet. La réaction du dollar canadien dépendra en grande partie des changements d’anticipations concernant la politique monétaire de la Banque du Canada. Cependant, à moins de surprises significatives dans les données, la BdC devrait maintenir son approche d’assouplissement actuelle, s’alignant ainsi sur d’autres banques centrales comme la Fed.
Le début du mois a vu le dollar canadien afficher une forte tendance, atteignant un sommet annuel près de 1,3950. Cependant, la monnaie canadienne a réussi à maintenir une vigueur, entraînant une baisse d’environ trois cents au moment de la rédaction, en corrélation avec un déclin correctif du dollar américain.
Un niveau de soutien critique est repéré autour de la moyenne mobile sur 200 jours à 1,3600. Une rupture de ce seuil pourrait engendrer une nouvelle faiblesse, atteignant le prochain support à 1,3419.
D’autre part, une résistance immédiate se trouve à 1,3946, juste avant de franchir la barre symbolique des 1,4000.
Des augmentations significatives de la volatilité du CAD pourraient dépendre de données d’inflation inattendues. Si l’IPC se révèle inférieur aux attentes, cela pourrait renforcer l’argument pour une nouvelle réduction des taux d’intérêt par la BdC lors de la prochaine réunion, entraînant une hausse de l’USD/CAD. À l’inverse, si l’inflation dépasse les prévisions, le dollar canadien pourrait connaître un soutien modeste.